极度恐慌＝市场触底？比特币历史数据显示要触底反弹？

知名加密货币交易员Smiley Capital 近日在社群平台X 指出，市场上流传的「恐慌指数到极端＝行情已触底」的看法有过度简化之嫌。他强调，极端恐慌的情绪可以持续数周、数月，甚至数个季度，不代表市场会立即反转。

Smiley Capital 表示，市场情绪与技术指标相似，都可能在极端区间停留相当长的时间。他认为，情绪指标具有「双向延展性」，如果在贪婪情绪极端时，市场不会频繁地警告「触顶」，那极端恐慌情绪也不必然意味着市场见底。

与此同时，Smiley Capital 还分享了一张图表，呈现比特币在恐惧与贪婪指数低于10 后，30 天内的价格表现。统计显示，30 天报酬率中位数仅2.1%、平均报酬率为4.6%，并不特别强劲；另一方面，约有一半的情境在30 天后呈现正报酬，但同样有一半仍录得-20% 至-40% 的跌幅，显示市场在极端恐慌后仍可能持续走弱。

整体而言，这项历史数据分析表明，情绪指标难以作为明确的反转讯号。极端恐慌可能只是市场进入低迷期的开端，而非反弹的起点，投资人应避免过度依赖情绪指标作为判断底部的依据。